随着中国资本市场的不断规范化和透明化，持续督导制度作为上市公司监管的重要环节，正发挥着越来越关键的作用。作为连接上市公司与投资者的重要桥梁，保荐机构通过持续督导工作，不仅保障了上市公司的规范运作，也维护了资本市场的健康发展。本文将以东方证券对赛维时代的持续督导为例，探讨这一制度在实践中的具体应用及其重要意义。
持续督导工作的主要内容与价值
东方证券作为赛维时代的持续督导保荐机构，在2024年度主要履行了四方面的职责：公司治理与内部控制督导、问题发现与整改建议、承诺事项核查以及其他监督事项。这些工作涵盖了上市公司运营的多个关键环节，形成了一个全方位的监督体系。特别是在公司治理方面，保荐机构通过定期检查董事会运作、信息披露质量等，确保上市公司符合创业板的相关规范要求。这种持续性的监督机制，不仅有助于及时发现潜在风险，更能促进上市公司建立长效的合规机制。
督导过程中发现的问题与应对措施
虽然公开资料未详细披露具体问题，但从公告中可以推断，东方证券在督导过程中发现了涉及承诺履行、财务规范或业务风险管控等方面的问题。针对这些问题，保荐机构不仅提出了专业改进建议，还持续跟踪整改措施的落实情况。这种”发现问题-提出建议-督促整改”的闭环管理，体现了持续督导工作的实效性。值得注意的是，在赛维时代业绩明显下滑的背景下（2024年归母净利润同比下降36.2%，2025年一季度进一步下滑45.3%），保荐机构的督导工作显得尤为重要，能够帮助公司在业绩压力下依然保持合规运营。
持续督导制度的现实意义与发展建议
从赛维时代的案例可以看出，持续督导制度在实践中发挥着多重作用：一方面保障了投资者的合法权益，另一方面也促进了上市公司的规范发展。特别是在当前经济环境下，上市公司面临各种经营压力和风险挑战，保荐机构的专业督导更显价值。未来，可以考虑进一步优化这一制度：比如加强督导信息的透明度，让投资者更充分了解督导情况；或者建立更加量化的督导评价体系，提升督导工作的标准化程度。同时，保荐机构也需要不断提升专业能力，以应对上市公司日益复杂的业务模式和风险类型。
通过东方证券对赛维时代的持续督导案例，我们不仅看到了这一制度的具体实施情况，也认识到了其在资本市场中的重要作用。良好的持续督导机制，既是对上市公司的一种约束，也是一种支持，有助于形成更加健康、透明的市场环境。随着监管要求的不断提高和市场环境的持续变化，持续督导制度也需要与时俱进，不断完善，以更好地服务于资本市场的高质量发展。
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